三分鐘上手－資產配置到底怎麼做？（1）

為什麼會談指數化投資？為什麼會談資產配置？原因可能是因為懶吧（誤，我想應該是以如何趨避風險為主的投資的，指數化投資分散了「個股風險」，資產配置分散了「單一市場風險」。

因為不想花時間盯盤，同時又希望自己從資本市場獲得相對的報酬，然而其實還是有辦法的。已經有好多人寫了一堆研究、文章，告訴我們指數化長期投資是可行的。也有很多人寫文章，告訴我們資產配置是可行的，所以信仰傳導這邊就不再講了。

補充：投資本身就不是信仰，如果把投資當信仰，要小心自己是不是在逃避盈虧哦。

對我來說，量化分析的結果會比信仰重要，投資就是一個可以產生複利的項目，所以資產配置，就是掌管投資這個領域的大方法，接著透過資產配置下去搞每個「細項目」，不管項目是一個金融商品，還是一個交易策略，歷史報酬、風險理解了，將適當的比例配置下去，讓每個項目活著，就是資產配置XD。

回到正題，資產配置到底怎麼玩？

這邊提到的是指數化長期投資搭配資產配置，簡單來說，就是投資一個市場的全部（用ETF），然後長期持有，然後搭配多個市場的商品。

我想對於剛接觸投資的人來說，應該是琳瑯滿目，股市可能還懂，可是什麼是債市、外匯、原物料，每個項目可能都是非常龐大的經濟體，沒辦法快速每個都了解，不過也不要想的這麼複雜，這邊先把第一條準則講出來，就是報酬曲線長期向上，什麼市場可以辦到這樣的事情，答案就是「股市」，全球經濟是不斷成長的，不要懷疑，好像真的是這樣，有興趣可以去看一下指數化投資的書。

第一步：選擇報酬率長期向上的市場

所以，資產配置的第一步就是先選好，你所熟悉、喜歡的股市，常見的選擇有兩個，第一個是美股、第二個是台股，美國是世界大國，同時美國股市也是長期向上表現最好的股市，台股是因為我們熟悉，投資起來舒服。

這邊就以0050來做為範例。

到了這邊大家應該都知道了，長期投資股市很美好，但是往往崩盤都會損失慘重（例如今年2022），如果沒有心理準備的人，可能在一次的崩盤就把積累N年的報酬率一次還給市場，所以！只選擇一個市場的投資方法好像不太靠譜，這時候我們就試著去投資多個市場，但是其實仔細想想，每次的崩盤都跟世界景氣有關，如果投資多個股市，好像也不會有分散風險的幫助，所以我們除了選擇持有股市以外，我們還需要持有「負相關性」、「低相關性」的金融資產。

第二步：選擇與股市負相關的商品來避險

什麼商品跟股市有負相關，就是「債市」、「美金」，總體經濟原因很複雜，不過不用想的這麼複雜，因為數據分析告訴我們，這兩大類商品真的跟股市負相關阿。

這兩大避險商品可以在有限的程度，抵銷某些股市下跌風險，其中的原因是因為股債匯都跟「利率」有關，因此就產生了「股債配置」、「股票美元配置」等資產配置的用法。

這邊列出長期持有台股以及美債、美元ETF的長期報酬曲線，都可以看出有抵銷風險的作用，不過抵銷風險的同時也會抵消報酬，這也是單一商品進行配置常見的問題。

資產配置到這邊就結束了嗎？當然是還沒，這麼多金融商品，只選擇兩三種市場來配置太可惜了，同時，每個市場裡面多商品分散投資也是一種方法，這些部分之後有機會再慢慢提。

對於量化投資基本概念以及Python實作想要有更多了解的讀者，可以參考看看這一堂課：用Python打造最佳資產配置。