投信資料－台灣股市多頭大將軍

依照上一篇文章提到投信的基本介紹，台灣股市三巨頭：國內法人的力量解析 – 程式交易－Cheng’s Trade (chengstrade.com)，而這篇文章主要是要來介紹，投信資料的分析。

由於投信的性質與外資有很大的不同：

投信（投資信用公司）就是基金管理公司，經理人藉由向投資者募集到的部位，去進行操盤，從市場上賺取獲利，其中投信的交易以多方為主，由於投信要放空股票在法規上的限制較多。

所以我們通常會使用多方的角度去看待這樣的資料，簡單來說，就是將投信視為「多方趨勢催化劑」，不過投信的組成相當複雜，由於基金公司以及基金種類的多樣性，所以投信法人的統計資訊沒有辦法得知單一基金公司的動向，甚至是單個基金的動向，所以我們在觀察投信資料時，必須要有這樣的認知。

不過由於基金公司的規模相當之大，所以投信資料並不是完全沒有用處，即便是盤後資料，在某些勢不可擋的個股標的上還是可以很清楚的觀察到投信的動向。接著我們就來觀察看看投信的資料吧。

投信資料觀察

我將0050的股價資料與投信資料進行合併，並且計算出投信的指標，如下圖。

1. 投信當日買賣超
2. 投信連續一個月（60日）買賣超
3. 投信平均月買賣超

接著我們將股價、投信月累積(紅線)、投信月累積平均(藍線)這三個數值繪製出來，如下圖。

你們有什麼觀察嗎？投信相較於外資來說，離場的時間很晚，而這些離場時間可能是因為投信法規等，所以在研究投信資料時，會得到一些與外資不同的特徵，就可以用來建構不同的近出場邏輯了。

外資在市場崩跌的時候是有先離場的現象，而我們或許可以透過外資的指標進行長期波段的防禦出場，也可以利用外資在底部進場的訊號來進行反轉進場的邏輯建構。

後續

有興趣的朋友可以參考看看這本書連結，裡面有各種範例介紹（附上相關程式碼）。而之後陸續介紹文章：

• 外資指標基礎波段策略建構
• 投信指標基礎波段策略建構