三分鐘上手－資產配置到底怎麼玩？（2）

接續上一個文章，連結

資產配置到這邊就結束了嗎？當然是還沒，這麼多金融商品，只選擇兩三種市場來配置太可惜了，同時，每個市場裡面多商品分散投資也是一種方法，資產配置的原始概念，就是設定好主要獲利商品（股市）、接著透過分散配置（避險資產）來減少系統性風險，有效在景氣循環表現不好的時候減少自己的損傷。

接著我們就來聊一聊，如果我們需要更多元的分散投資，可以做那些投資呢？
1. 原物料金融商品
2. 加密貨幣
3. 房地產
4. 因子、策略型投資商品
5. 主觀、機械化交易策略（例如：CTA Strategy）

上述講了很多投資方法，依照投資金字塔來看，依照變現速度、風險，可以選擇自己投入的比例。

這片文章主要來談一下原物料商品，原物料商品加到資產配置有一個最大的原因，也就是原物料商品與股市是低相關性，股票與債市是負相關，但是股票與原物料通常是低相關，原物料與通膨有絕對關係在，這時候加近我們的資產配置，就有機會獲得意想不到的效果，例如增加報酬、降低風險（資產配置的風險#變異數，是透過共變數與權重去算出來的），所以只要兩個商品的共變數低，就會讓整體風險下降。

基本上目前台灣國內的原物料ETF都是投資海外的原物料期貨，選擇這類商品通常要考慮的事情很多，例如期貨每次轉倉成本都會變成ETF費用（普遍偏高）、期貨商品會有價差等等，不過我們量化分析，就簡單的看看長期的資產整合以後會有什麼變化就好，接著，我們來看看台灣有哪些原物料投資商品：

期元大S&P黃金 00635U
期元大S&P石油 00642U
期街口S&P黃豆 00693U
期元大道瓊白銀 00738U
期街口道瓊銅 00763U

再看一下與0050的相關性，發現相關性除了銅與白銀以外都不高，最低的是黃金期貨。

接著我們就先從相關最低的黃金開始吧，延續上一章的股債55成來看，可以得到風險報酬大概是：

投資組合年化報酬:0.0831
投資組合風險:3.157093625304755e-05

報酬率這麼高的原因是回測期間不長，由於台灣很多ETF2018年以後才上架，所以資料時間都不長，所以這邊不用太在乎絕對報酬率，先看看調整後的變化，接著，如果把1成的債券改成原物料呢？（5成股票 4成債券 1成原物料）

投資組合年化報酬:0.0892
投資組合風險:4.368310843088491e-05

報酬低相關的商品放進投資組合內，報酬居然上漲了？反而風險也變高了，這就是資產配置的奇妙的地方，往往資產配置更多商品，會有不同化學反應。兩者權益曲線如下。

每種資產都可以分別配置，以及後面還有資產權重最佳化、再平衡等招數可以使出來，這部分也是留到下次再說。

對於量化投資基本概念以及Python實作想要有更多了解的讀者，可以參考看看這一堂課：用Python打造最佳資產配置。